博鱼体育,博鱼体育官方网站,博鱼体育APP下载據Wind資訊數據統計（全文數據來源），兩年來，共有82家企業通過交易所市場成功發行企業債券123隻，募集資金規模達893.98億元，資金精准流向鐵路公路運輸、建筑與工程、電力等國民經濟重點領域，既為重大基礎設施建設注入穩定資金活水，也為產業升級提供了高效融資支撐。

　　展望未來，接受《証券日報》記者採訪的專家表示，隨著改革持續深化，企業債券市場將在豐富創新品種、優化投資者結構、強化風險防控等方面持續發力，更好銜接國家重大戰略與實體經濟融資需求。

　　回溯改革背景，受歷史發展因素影響，我國信用債市場曾長期處於“多龍治水”的監管格局。其中，企業債券與公司債券分屬不同監管體系，審核標准不一、流程銜接不暢、市場化程度不同等問題日益凸顯，既推高了市場主體融資成本，也制約了債券市場資源配置功能的有效發揮。

　　在此背景下，2023年10月份，企業債券發審職責正式劃轉至滬深北交易所。以此為起點，一場聚焦破解市場長期發展體制機制障礙的系統性改革持續深化。

　　兩年來，監管層按照統一公司債券和企業債券的思路，持續強化以償債能力為核心的信息披露要求，系統優化審核注冊全流程，從制度層面為企業債券市場健康發展筑牢“四梁八柱”。

　　在信息披露方面，監管層不斷推動披露要求從“形式合規”向“實質有效”深度轉型。例如，今年3月份，滬深交易所同步修訂發布《上海証券交易所公司債券發行上市審核規則適用指引第3號——審核重點關注事項（2025年修訂）》和《深圳証券交易所公司債券發行上市審核業務指引第2號——審核重點關注事項（2025年修訂）》，通過細化償債能力信息披露框架，要求發行人全面披露資產結構、現金流狀況、債務償付安排及風險緩釋措施等核心內容，同時強化對募集資金用途、項目合規性及后續使用監管的披露要求，讓投資者能夠清晰掌握發行人真實經營狀況與償債能力，從源頭壓實發行人信息披露主體責任。

　　在優化流程方面，監管層構建全周期改革體系的步伐持續提速：前期通過簡化新增項目審核流程、壓縮反饋周期，已實現增量供給效率的顯著提升﹔今年進一步聚焦存量市場痛點，精准發力推進改革，破解存量債券融資靈活性不足、二級市場流動性偏弱等難題。

　　2025年5月份和7月份，上交所和深交所先后發布關於試點公司債券（含企業債券）續發行和資產支持証券擴募業務有關事項的通知，以市場化機制創新為存量資產融資注入新動能。至此，“增量擴容+存量激活”的全周期改革框架已初步成形，形成了覆蓋債券發行、存續、再融資全鏈條的流程優化閉環。

　　東方金誠研究發展部執行總監於麗峰對《証券日報》記者表示，企業債券發行發審職責劃轉后，發行審核標准向公司債券看齊，滬深北交易所均建立了一體化發行審核標准和流程，強化了以償債能力為重點的信息披露要求，優化了審核流程，市場化定價程度提高，企業債券發行效率持續提升。

　　在堅實的制度體系護航下，企業債券市場既守住了服務實體經濟的核心特色，又通過規則優化持續放大融資優勢，在主體結構、品種生態、風險韌性等關鍵維度呈現一系列標志性新變化，市場內生動力持續迸發。

　　其一，主體資質的提質升級成為最鮮明特征。一方面，隨著統一審核標准的落地和信息披露要求的強化，市場准入門檻更趨合理，優質主體佔比穩步提升。數據顯示，AAA級發行主體佔比從企業債券發審職責劃轉一周年時的43.1%提升至目前的47.1%。另一方面，市場結構進一步優化，非城投企業債券數量佔比從一周年時的51.14%逐步下降至目前的36.59%，產業類主體涵蓋能源、制造、基礎設施建設等多個國民經濟核心領域，有效降低了市場對單一類型主體的依賴，提升了市場多元化發展水平。

　　其二，品種創新的活力迸發為市場注入新動能。監管層在堅守風險底線的前提下，持續引導企業債券品種與國家重大戰略深度融合，推動創新品種向實體經濟重點領域精准發力。截至目前，產業類企業債券創新矩陣已形成了豐富的品類：既包含服務“雙碳”目標的綠色企業債券、助力民生保障的保障性住房專項債券，也涵蓋支持中小微企業發展的小微企業增信集合債券、賦能科技創新的雙創孵化專項債券，各類創新品種通過差異化設計，為不同領域企業提供了適配的融資工具。

　　其三，風險防控的能力增強夯實市場發展根基。通過優化發行結構、強化存續期監管，企業債券市場風險抵御能力顯著提升。例如，在期限結構上，債券品種向中短期優化，5年期及以下品種佔比從一周年時的29.4%提升至32.8%，有效匹配項目現金流回收周期，降低期限錯配風險﹔在條款設計上，附提前償還條款債券佔比從39.53%降至35.77%，減少了發行人非理性提前兌付對市場的沖擊，增強了債券存續期的穩定性。

　　在於麗峰看來，企業債券發行發審職責劃轉后，支持綠色、小微、雙創、農村產業融合、養老產業、創業投資基金等領域的企業債券發行規模佔比明顯提升，凸顯了企業債券對新質生產力發展的大力支持。未來，要想進一步提升其服務新質生產力效果，還需要在豐富發行人和投資人類型、完善信息披露和市場化退出機制等方面繼續發力。

　　隨著市場內生活力的持續迸發，企業債券已從單一融資工具升級為推動我國債券市場高質量發展的“活力因子”，不僅通過自身改革完善豐富了債市生態，更以“債市賦能+股債聯動”的協同效應，為構建多層次服務實體經濟的金融體系提供重要支撐。

　　從債市高質量發展維度看，企業債券的改革實踐為統一債券市場建設提供了“試驗田”價值。一方面，“增量擴容+存量激活”的全周期改革框架，推動企業債券與公司債券在規則、流程、監管上的深度融合，有效消除了此前市場分割導致的資源配置低效問題﹔另一方面，企業債券在品種創新上的探索，帶動交易所債券市場整體創新品種佔比提升，為債市服務國家戰略提供了更多適配工具，也推動我國債券市場從規模擴張向質量提升轉型的步伐加快。

　　從股債聯動服務實體維度看，企業債券正成為連接直接融資市場的紐帶。數據顯示，在上述82家發行企業債券的主體中，有16家為A股上市公司，佔比達19.51%，這些企業通過“股權融資+債券融資”的組合模式，實現了融資結構的優化。

　　“企業債券市場的活力釋放，本質上是直接融資市場功能協同的縮影。”中証鵬元研究發展部資深研究員史曉姍在接受《証券日報》記者採訪時表示，隨著企業債券與股票市場、其他債券品種的聯動不斷深化，其將更精准地匹配實體經濟的多元化融資需求，為構建“股債並舉”的直接融資體系注入更多動能。

　　兩年來，企業債券發審職責劃轉通過制度筑基—市場提質—功能升級的層層遞進改革，實現了監管效能、市場質量與服務能力的同步提升。未來，隨著統一債券市場建設的持續深化，企業債券市場將進一步發揮協同優勢，為實體經濟提供更精准、更高效的融資支持。

　　史曉姍表示，可從協同機制、投資者結構、退出機制三大維度精准發力實現突破。在產品層面，需大力發展含可轉股條款的債券品種（含定向及公募可轉債），為企業並購重組、業務擴張等場景提供精准資金支持，同時引導產業基金、投資基金布局早期科創企業股權投資，並助力其通過科創債、綠色債等特色產品拓寬融資渠道﹔在投資者結構優化方面，應加快引入長期資金與專業機構投資者，例如放寬養老金、保險資金投資企業債券的限制條件，配套實施稅收優惠政策以提升投資積極性﹔在退出機制建設方面，需加速完善退市債券與違約債券交易制度，通過引導更多機構參與交易，切實提高市場定價效率與流動性水平，構建全鏈條良性發展生態。

　　中吉烏鐵路項目取得實質性進展，‌中國企業承建哈薩克斯坦ERG尾氣發電項目‌，重慶——吉爾吉斯斯坦經貿合作中心提供跨境電商、物流金融一站式服務……今年以來，我國與中亞合作呈現多領域深化態勢，區域經濟一體化加速推進，數字經濟與跨境支付成為合作亮點，一批標志性項目取得實質進展。 這其中，我國與亞美尼亞在貿易、科技、文旅、民生等眾多與經濟民生息息相關領域的實惠合作，備受關注。…

　　人民網北京10月22日電 （記者杜燕飛）國家外匯管理局22日公布的9月銀行結售匯和銀行代客涉外收付款數據顯示，9月我國外匯市場平穩運行，跨境資金流動保持活躍、均衡態勢，外匯市場供求較為平衡。 數據顯示，2025年9月，銀行結匯2647億美元，售匯2136億美元﹔銀行代客涉外收入6812億美元，對外付款6843億美元。…

　　人民日報社概況關於人民網報社招聘招聘英才廣告服務合作加盟版權服務數據服務網站聲明網站律師信息保護聯系我們

　　人 民 網 股 份 有 限 公 司 版 權 所 有 ，未 經 書 面 授 權 禁 止 使 用