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　　2025年，中国核心资产基金（兴证国际核心精选系列子基金）实现税后利润65,039,148港元，较2024年的28,739,641港元同比大幅增长126.30%。然而，基金规模出现显著收缩，归属于份额持有人的净资产从2024年末的261,010,710港元降至2025年末的210,677,060港元，同比减少19.28%。

　　2025年，大中华区市场波动显著，恒生指数全年上涨27.77%，恒生国企指数上涨22.27%。基金各份额类别收益率分化，其中I类美元份额表现最佳，收益率达28.35%，超过恒生指数0.58个百分点；A类港元份额收益率27.85%，略超恒生指数0.08个百分点；M类份额收益率21.4%，跑输恒生国企指数0.87个百分点。

　　基金规模从2024年底的26,101万港元降至2025年底的21,087万港元，降幅19.2%。投资策略上，基金在谨慎管理的同时，扩大高收益行业布局（如电信运营、金融、公用事业），并增加对互联网、人工智能产业链和非必需消费品等增长行业的权重。截至2025年末，中国大陆投资者持有份额占比46%，为主要持有人群体。

　　2025年，基金股票投资收益（含公允价值变动）合计60,749,514港元，同比增长109.8%。其中，已实现投资净收益53,085,343港元，同比大幅增长183.4%；未实现投资收益7,664,171港元，同比减少25.0%。收益增长主要得益于年内市场估值修复及持仓结构调整。

　　基金费用端呈现“管理费微降、托管费大降、交易费用显著收缩”特征。2025年基金管理费2,734,760港元，同比减少3.0%；托管费136,964港元，同比大幅减少54.5%，主要因基金规模下降及托管费率优惠。经纪费和其他交易费用1,066,455港元，同比减少67.6%，其中佣金支出515,117港元（-66.0%），印花税447,959港元（-71.7%），反映交易活跃度降低。

　　基金通过关联方交易单元进行的股票交易金额达477,835,996港元，占全年证券买卖总额的54.01%，向关联方兴证国际证券支付佣金238,918港元，占总佣金支出的46.4%，平均佣金率0.05%，与市场平均水平一致。

　　截至2025年末，基金股票投资组合中，金融行业占比最高（28.63%），其次为通信服务（15.09%）和工业（13.19%）。前三大重仓股分别为腾讯控股（9.47%）、中国建设银行-H股（8.69%）、工商银行-H股（6.00%），前十大重仓股合计占资产净值的48.3%。

　　2025年基金遭遇大规模赎回，总赎回金额118,744,364港元，总申购金额仅3,371,566港元，净赎回115,372,798港元，净赎回比例达45.0%。其中，I类港元份额全部赎回，A类港元份额赎回276,558份，M类人民币份额赎回465,663份，反映投资者对部分份额类别的信心不足。

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