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　　在波动加剧的 A 股市场，如何用理性对抗情绪、用纪律穿越周期？南华基金总经理助理兼量化投资部总经理黄志钢，以 20 年海内外投研经验给出答案 ——量化投资不是因子堆砌，而是持续迭代的系统化长跑。从华尔街交易到国内公募量化领军，他始终以数学与逻辑为刃，破解资本市场的不确定性，为持有人挖掘长期超额收益。

　　黄志钢的职业生涯，始于大洋彼岸的期货交易。2004年，他在美国“未来之路”担任交易员，亲历了成熟市场的高频博弈与精细化运作。这段经历让他深刻认识到：投资的本质，是用系统化的方法应对不确定性，而非依赖直觉或运气。

　　此后的十余年间，黄志钢的履历勾勒出一条完整的专业成长曲线——从海通期货研究员到国元证券衍生品高级经理，从国联安基金量化投资部到金鹰基金指数及量化投资部总经理，每一步都踩在量化投资在中国从萌芽到壮大的关键节点上。这期间，每一轮市场周期都成为他完善量化模型的重要养分。

　　“每一段经历都在丰富我的‘工具箱’。”黄志钢这样总结自己的职业轨迹。这些经历也让他深刻意识到：在高波动的市场中，纪律性的量化模型或许能比主观判断走得更远。他回忆道：“市场情绪有时亢奋，很多投资者或许会追涨杀跌，但量化模型始终保持冷静，严格按照信号操作。”

　　2019年，黄志钢正式加入南华基金，现任总经理助理兼量化投资部总经理，管理南华丰汇混合、南华丰元量化选股、南华丰利量化选股、南华丰睿量化选股等多只产品。

　　黄志钢的代表产品——南华丰汇混合A，截至2026年3月底，成立以来超额收益达98.18%，近一年净值增长率45.70%，同期业绩比较基准10.17%，超额收益35.53%①近3年超额收益排名同类前5%②，获晨星三年5星评级③，凭借严谨的投资纪律和前瞻性的策略布局，力争穿越市场周期，力求为持有人创造较好的投资体验。

　　“量化不是简单的因子堆砌，而是对市场运行规律的持续追踪与迭代。”黄志钢解释他的投资框架。在他看来，A股市场的定价效率正在提升，但非理性波动依然存在，这恰恰为量化策略提供了Alpha来源。他将自己的策略概括为“价值选股、多重轮动”——通过多因子模型筛选估值合理、具备“安全边际”的个股，再结合市场风格轮动和行业轮动进行动态调整，力求在不同市场环境下都能获取超额收益。

　　作为国内量化投资领域的“老兵”，黄志钢对量化策略的本土适应性有着深刻思考。

　　“中国市场的参与者结构、政策环境与海外截然不同，量化的‘语法’需要重构。”他指出，A股市场的趋势效应、反转效应、价值效应等因子都有其独特的周期规律，不能简单套用海外模型。这些差异要求量化模型必须进行深度本地化改造。

　　对于风险管理，他总结道：“量化投资的优势在于纪律性，但纪律不是僵硬，而是要在极端情况下有预案、有应对。”

　　对于后市，黄志钢保持量化视角的中性态度。他认为，在低利率环境延续、居民储蓄向权益市场迁移的结构性图景下，量化策略仍有广阔空间。他说：“中国居民的资产配置中，权益类资产占比仍然偏低，随着理财净值化转型推进，会有越来越多的资金流入股市，带来流动性宽裕，这或许对量化策略是个长期利好。”而他的重心，始终放在对模型的持续迭代与因子挖掘上。

　　“市场永远在进化，量化模型也要跟着进化。这不是一场百米冲刺，而是一场漫长的马拉松。”黄志钢这样定义自己的投资哲学。在他看来，量化投资的精髓不在于某个因子、某个策略，而在于持续学习、持续迭代的系统化能力。正是这种理念，支撑他在量化投资的道路上走过十五年，并将继续走下去。

　　注：南华丰汇混合2024年5月28日新增C类份额；风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

　　数据来源②：国泰海通证券基金研究中心2026年4月2日发布的《基金超额收益排行榜》，截至2026年3月31日。南华丰汇混合A近三年（2023.04.01-2026.3.31）排名120/2869只，基金类型：主动混合开放型，共2869只。

　　数据来源③：来自晨星官网，南华丰汇获晨星三年5星评级，基金评级日期：2026年3月，晨星分类：积极配置-中盘平衡。

　　注：文中“安全边际”为专业投资概念，不等同于该基金保障收益或承诺基金无风险。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

　　今日（5月3日），中国驻约翰内斯堡总领馆发文：豪登省警方成功解救一名被绑架未成年中国公民。2026年5月1日晚，豪登省警察总监分别向驻南非使馆和驻约翰内斯堡总领馆通报表示，经多方配合全力工作，3月初在索维托地区被绑架未成年中国公民已安全获救。

　　5月2日，河南灵宝市消防救援局发布火情通报：5月2日晨6时30分，灵宝市119指挥中心接到报警称：灵宝市澜风足疗店起火，有人员被困。

　　这个“五一”假期相信有不少小伙伴计划到户外踏青、赏花在此提醒大家外出看见这种小土包千万别踩！立即远离！这种小土包很可能是红火蚁的巢穴如果不小心被咬严重可致命别踩！立即远离！广东多个公园发现红火蚁据“国家应急广播”消息，近期，广东多个公园的草坪和绿化带中发现了红火蚁。

　　美国警告：任何航运公司向伊朗支付霍尔木兹海峡通行费，都可能受到制裁，包括慈善捐款；据称有实体为一艘船通航，向伊支付至少200万美元

　　美国财政部下属外国资产控制办公室5月1日警告说，任何航运公司以包括慈善捐款在内的任何形式，向伊朗支付霍尔木兹海峡通行费，都可能受到美国制裁。

　　当地时间5月2日，美国总统特朗普表示，已得知伊朗方面提出了一项协议“概念框架”，并称伊朗将提供更具体的协议。特朗普表示，将很快审查伊朗方面刚刚提交的解决冲突方案，但对其可接受性表示怀疑。特朗普称，难以想象该方案能被接受。

　　#六旬男女承认在香港长洲公众码头长凳上做出不雅行为 ，法院将于下月判刑

　　北方地区即将形成的沿黄河高铁大通道，你期待吗#地理知识 #高铁 #北方

　　被七十多万人看过的这座山，你们说配乐太吓人，再发一次，用原声还有没有压迫感 #张家口#鸡鸣山#鸡鸣山景区#高速 #山

　　5月1日，美国总统特朗普未经国会授权动用军事力量的“60天期限”届满。当天，特朗普致函国会，称美国与伊朗的敌对行动已“结束”，白宫无需寻求国会授权。

　　柳州警方连夜通报：一小区发生刑事案件，致4人死亡（其中1人有重大嫌疑），1人受伤

　　柳州市公安局城中分局5月2日晚发布警情通报：2026年5月2日18时20分许，柳州市高新南路某小区发生一起刑事案件。案件造成4人死亡（其中1人有重大嫌疑），1人受伤。伤者已送医救治，无生命危险。目前，案件正在进一步侦办中。

　　2026年，中国女子400米栏的领军人物莫家蝶，在第一次认线个。赛后回忆，她自己也觉得好笑。一个月后，她的100米栏首秀以13秒08夺冠，但冲过终点后她心有余悸地念叨：“吓死我了”，因为全程她撞了5个栏架，差点摔倒。

　　2026年，承德的核心发展逻辑已从“单一皇家旅游”转向“文旅康养+钒钛储能+数字经济”。作为“京津冀水源涵养功能区”，承德正依托“高新区+临空经济区”双核驱动，从“旅游过境地”向“国际生态旅游城市+京北清洁能源基地”全速跃升。